黄金学堂

发布日期:2015-01-13 20:48:39 浏览量:422

世界黄金市场概览


伦敦黄金市场


伦敦是全球的主要黄金买卖和交收中心,亦是世界上最大和历史最悠久的黄金市场。1804年,伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心,1919年伦敦金市正式成立,每个交易日进行上午(伦敦时间7:30)和下午(伦敦时间3:00)的两次定盘(Fixing),由伦敦金银市场协会(LBMA)的五大黄金交易商定出当日的黄金市场价格。与其他黄金市场不同,它只为市场的交易者买入或卖出黄金提供单一的报价。此价格还被广泛地应用于生产商、消费者和中央银行作为中间价参考。


伦敦金市属现货市场,黄金交收将会在伦敦进行,但可延期完成。由于伦敦没有实际的交易场所,因此伦敦金买卖主要通过场外交易形式(OTC)-各大金商的电子交易系统或电话完成。买卖伦敦金可无须现金交收,仅在帐面上买入黄金现货。到期时客户只需按约定利率支付利息,但不能获取实物黄金。这种黄金买卖方式,只是在会计账上进行数字游戏,直到客户进行了相反的操作平仓为止。

 



苏黎世黄金市场


苏黎世黄金市场是第二次世界大战后发展起来的国际黄金市场,在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。1968年,由于美国受制于越南战争,黄金投机活动猖獗,各国的中央银行暂停黄金总汇(Gold Pool)的运作,而伦敦金市亦停市两星期。伦敦金市停业期间,瑞士信贷银行、瑞士银行及瑞士联合银行在苏黎世成立金库,进行黄金买卖,南非开始通过苏黎世金库定期沽售黄金。


苏黎世黄金市场没有正式的组合结构,只是由上述的三大瑞士银行为客户进行黄金交易和负责清算结帐。


苏黎世黄金市场无金价定盘制度,只是在每个交易日任一特定时间,根据供需状况议定当日交易金价,然后全日金价则在此基础上波动,无特别的涨停板限制。



美国黄金市场


纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(CME)是世界最大的黄金期货交易中心。由于美国70年初美元两度贬值,美国人为了套期保值(Hedge)和投资增值获利而买卖黄金期货,使纽约和芝加哥黄金市场迅速发展起来。


这两大交易所只是为投资者提供一个场所和设施,并制定一些法规,保证交易双方在公平和合理的前提下交易,它们的本身并不参加期货买卖。交易所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽的描述。这两个交易所的黄金期货价格对黄金现货市场的金价影响很大。



香港黄金市场


1974 年,香港政府撤销了对黄金进出口的管制,带动了香港金市的快速发展。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市后和伦敦开市前的一段时间真空,方便国际投资者继续在香港买卖,或进行对冲或套戥等活动,伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立办事处,进一步将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港,逐渐形成了一个无形的当地"伦敦金市场"(称为本地伦敦金市场),促使香港成为世界主要的黄金市场之一。


本地伦敦金市场无实物交易所,没有特定的合约数量或交易规则,只是由专业交易商一对一的双方信贷安排进行。


香港金银业贸易场则是以华人金商占优势的黄金买卖场所。它成立于1910年,标志着香港黄金市场的形成。其交易方式是行员或其出市代表于交易大堂内以粤语公开叫价,辅以手号进行买卖。贸易场的买卖虽然以现货为基础,即日平仓交收为原则,但可通过支付仓费,将现货交收延迟至翌日,甚至无限期递延,直至平仓为止,因此贸易场是一个将现货及期货结合为一的巿场。


贸易场买卖的黄金纯度有两种,分别是纯度99%、重量为5金衡的金条(称99金)及纯度999.9%、重量为1公斤的金块(称公斤条)。九九金的交易单位为 100金衡,最低价格变动为5角,而公斤条的交易单位为5公斤,最低价格变动为1分。所有黄金买卖是以港元报价及结算。

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