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管理层怎么想?把脉新规下三批新股发行

2016年03月03日 17:16
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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从去年11月份IPO重启以来,证监会一共下发了6轮IPO批文,分别核发了10家、10家、8家、7家、9家和最新8家企业的IPO申请。

2016年证监会新股IPO批文详情.png

(2016年证监会下发IPO批文情况)

新股数量、募集规模保持低调,控制心理冲击

可以看出,自2016年元旦实施新股发行新规定以来,证监会下发的三轮IPO批文一共包含了24只新股。每一轮的IPO数量均不超过10只,而且募资规模控制在50亿元以内。在实现资本市场直接融资功能,和以往股票市场每逢大规模新股申购,便出现资金面紧张而下跌的两难局面中,管理层只能选择比较折衷的巧妙方案。要知道,目前市场已经历3轮股灾,目前尚未在最近一轮的股灾3.0中恢复过来。

证监会控制新股发行数量在8只左右,募资规模在50亿元以内的中量水平,显示其呵护市场的良苦用心,尽量减轻IPO新股发行对二级市场的冲击,在投资者“感觉不到”中为国内众多企业实现直接融资。

一日一新股,中签才缴款,悄减资金冲击

新股发行新规实施以来,管理层一直保持着每天最多一只新股申购的节奏。目前,第二批新股申购也进入了尾声,仅剩下今天的华钰矿业(申购代码:780020)和明天的川金诺(申购代码:300505)两只可申购新股。

新规规定,新股申购取消预缴款,中签者在申购日后的第二个交易日(T+2日)只要保证申购账号内有足以全额缴款的可用金额,即可完成打新股。打新股不再从股市大量“抽血”,募资额度是多少才冻结多少,提高了资金的灵活度和有效性。

以解决企业融资难题,通过资本市场为国内企业实现直接融资从而支持实体经济为首要目标之下,管理层其实也在乎股票市场的稳定,因为稳定的“慢牛”行情,才能最大限度实现虚拟经济支持实体经济的目标。为此而创新新股申购制度,证监会也是拼了。

直接定价发行,小盘股低成本发行利器

2016年以来,三批一共24只新股的IPO批文中,直接定价发行的企业一共有5家。根据规定,公开发行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的,直接定价并全部向网上投资者发行。

证监会认为,询价机制虽然有利于寻找均衡价格,挖掘市场需求,降低承销风险,但发行成本高、发行周期长,对承销商的定价能力要求较低,大盘股发行时运用较多,并不利于小盘股发行。

要实现大量解决中小企业低成本上市融资、提高发行效率的目标,直接定价发行对小盘股更为有利。可以预期,管理层将越来越看重直接定价在解决中小企业融资的作用,未来将有更多的小盘股实现创业板的直接定价发行。


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