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股市市盈率这么低,你为何不抄底?

2016年02月03日 20:21
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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股灾1.0,跌得最惨淡的那天,市场大反弹的前夜,A股整体的平均市盈率22.5,沪市A股的平均市盈率17.3,创业板平均市盈率85.2,那时没抄底;
    股灾2.0的时候,跌倒最底部2850的那天,A股整体的平均市盈率19.3,沪市A股的平均市盈率14.4,创业板的平均市盈率72.3,那时为什么不抄底?
    现在股灾3.0,目前最低位收盘的那天,2016年1月28日,A股整体的平均市盈率18.4,沪市A股的平均市盈率13.3,创业板的平均市盈率73.8,沪股通连续多天抄底中国股市。无数证券市场投资者心里都有同一个问题:此时可以进场做多吗?——可以,从A股市场的静态市盈率走势图考察得出。

顶底选点.png

(上证指数走势K线图)

低市盈率可能是资金抄底逻辑

从2016年首日两次熔断触发提早收盘,开始了股灾3.0的序幕。至今还没有人能说清楚这波股灾是将近结束,还是仅仅中场休息而已。即使这样,海外资金依然通过沪股通连续几天抄底中国股市。或许现在的静态市盈率比前两次股灾还要低,是其抄底逻辑之一。

如何选取市盈率考察标记点

通过截取2014年11月22日中国央行两年后首度降息至当前(2016年2月3日)的大盘走势图,选取走势图波段底部和顶部,进行比较。

中国A股波段顶底的静态市盈率数据.png

(中国A股波段顶底的静态市盈率数据)

底部选点:
A点:2014-11-20,作为起点,首度降息的前第二个交易日,排除降息前一天风声泄露的上涨;
B点:2015-02-06,首次加息后的波段末点,3月、4月的疯牛行情的起点;
C点:2015-07-08,股灾1.0收盘点位最低的一天,次日出现从暴跌到暴升的大反转行情;
D点:2015-08-26,股灾2.0收盘点位最低的一天,之后两天行情大涨;
E点:2016-01-28,目前股灾3.0收盘点位最低的一天,之后到现在横盘震荡。

顶部选点:
X点:2015-06-12,疯牛行情最高峰;
Y点:2015-11-25,股灾2.0反弹行情小双头的顶部之一;
Z点:2015-12-22,股灾2.0反弹行情小双头的顶部之二,几个交易日之后(即2016-1-1,熔断制度上线首日大跌触发二次熔断提前收盘)开启了股灾3.0;

中国A股静态市盈率走势变化.png

(中国A股波段顶底的静态市盈率走势变化图)

换种思路,市盈率如此低,何不抄底

从中国A股的静态市盈率走势变化图来看,沪市A股的市盈率在起点(即中国人民银行两年后首次宣布降息的前两天)最低,为11.9。而2016年1月,沪市A股的最低市盈率为13.3,次低位,比股灾1.0和股灾2.0还低,比2015年全年要低。

创业板的波动也类似,但创业板的市盈率底部似乎在70附近。创业板B点、D点和E点,都在70左右。只有起点的A点为66.3。

自从2014年11月22日,央行事隔两年首次降息到目前,央行已经降息6次,降准5次。对市场释放出大量的流动性。所谓水涨船高,即使股票市场经历了大幅的波动,即使虚拟经济去杠杆,央行释放的流动性始终仍有部分存在中国股市中,不会比首次加息节点前减少。除非央行出台收紧流动性举动,但是目前国内经济情况,根本承受不了流动性的收紧。

所以,投资者在考虑目前跌幅是否足够的时候,或许能抛开点位之争,不妨换种思路,考察A股市场的市盈率(静态市盈率)。根据本轮降息的起点和股灾的阶段性低点的市盈率,来判断大盘所处的位置。尤其是创业板的市盈率,平均70倍是否是泡沫暂不讨论,但70倍是否是创业板甚至大盘的支撑底部?这值得投资者们思考。


如果屡次股灾都不破创业板的70倍平均市盈率神话,那现在的70多倍的创业板市盈率,你是不是应该证券开户炒个底呢?


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