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申万宏源---1月7日晨会纪要

2016年01月07日 09:46
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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申万宏源今日晨会:人民币汇率再创新低,煤钢行业上涨逻辑不对,对今日市场仍有担忧。

近期市场热点跟之前不一,煤炭钢铁带领上涨。由消息面引发,国务院发话要解决供给侧产能过剩问题。政策效应,加上煤炭钢铁股长期落后大盘,价格低促使产生赚钱效应。但认为,这只是短期交易性机会,不宜长期介入。
供给侧改革,要把效率低下的僵尸企业安乐死,煤炭钢铁行业会有一批企业温和倒闭破产。产能过剩问题最终得到解决是长期逻辑,与近期煤炭钢铁连续两日得到炒高的逻辑不符。
人民币离岸市场进一步下跌,昨日创5年内新低,离在岸价差1600点,历史罕见。市场热传原因是新一年的购汇额度恢复。但是最关键的逻辑还是两个,美联储进一步升息(市场预期本年升4次,越来越得到美联储验证),和国内经济不景气。
货币主动贬值,像日元,对股市和经济有好处。但被动贬值,被美元打击本国货币,经济格局会发生变化,股市不振。自美元加息以来,各国纷纷开始被动贬值。
昨日欧洲市场全面下跌,美股也好不到哪里去。
因上述原因,对今日市场表示担忧。先看跨境电商板块今日能否起来。
总结2015年:总体下行,三产业均下滑,但消费比重上升,对经济贡献加大。
预计2016年:供给端改革,美联储加息,RMB市场化汇率会到7(主要看中国经济表现和汇改),2016预期两次降息,经济风险不大并且GDP增长在6.8%左右。总体表现宏观好,微观差。
行业:
RMB贬值下的纺织服装(鲁泰A,孚日股份),迪斯尼(中路股份),智能机器人(中长线,巨星科技,楚天科技)。以及跨境电商(跨境通)。
个股推荐:帝龙新材,劲嘉股份,信邦制药(41%空间)


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