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解析:FOMC10月和9月声明有何变化?

2015年10月29日 09:13
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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环球外汇10月29日讯--美联储决策者称美国经济依然以温和速度增长,他们将在12月份会议上考虑收紧货币政策,但没有承诺今年一定会采取行动。

联邦公开市场委员会在华盛顿结束为期两天的会议之后发布声明称,尽管最近就业增长放缓,但劳动力市场指标总体显示劳动力资源利用不足的情况自年初以来已经减少。

美联储还取消了9月声明中有关全球经济和金融局势可能一定程度上牵制美国经济活动的表述。周三仅仅表示,美联储正在关注国际局势。

美联储官员们在辩论2006年以来首次加息时机。尽管海外因素构成挑战,但美联储主席耶伦(Janet L.Yellen)和她的同事们一直在等待劳动力市场进一步好转和通胀率升向目标水平的信号。在上个月的会议上,17位美联储官员中有13人依然预计如果经济增长符合预期则将今年加息。

美联储此次对劳动力市场的评估是就业增长放缓、失业率维持稳定。而上个月的说法是就业增长稳固、失业率不断下降。美国9月份新增非农就业14.2万人,低于接受彭博调查的经济学家预期20万人,也远远低于今年前8个月月均20.5万人的水平。

联邦公开市场委员会此次投票结果为9:1,里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)连续第二次会议表示异议,呼吁加息25个基点。

稳健速度方面,美联储表示,家庭开支和企业固定资产投资在最近几个月一直以稳健速度增长;9月份的公告措辞是这些指标一直温和增长。

联邦公开市场委员会重申预计通胀率在中期内升向2%的目标。美联储自2008年12月以来一直将基准隔夜联邦基金利率目标维持在0%-0.25%的区间。

根据联邦基金利率期货价格,投资者在周三会议声明之前预计美联储本月采取行动可能性为4%。截至决议公布前,投资者对美联储12月份行动的可能性预测大约为35%。

低迷的通胀率一直是美联储加息的障碍。尽管失业率已经降至5.1%,接近决策者视为充分就业的4.9%水平,但通胀率依然远远低于美联储2%的目标。美联储亲睐的通胀指标在8月份仅仅同比上涨0.3%。

劳动力市场方面,与之相反,在美联储努力实现充分就业和物价稳定双重目标时,劳动力市场的持续好转在美联储眼中是一个亮点。这让9月份就业增长放缓成为一个潜在的顾虑源。尽管如此,多位官员已经表示,就业增长放缓是可接受 的,甚至是乐意看到的,因为劳动力市场松弛减少。

全球前景成为决策者的另一个纠结点。中国经济增长放缓帮助压低了大宗商品价格,这带来了低通胀。与此同时,日本和欧元区等贸易伙伴国依然低迷的经济表现推高了美元汇率,并降低了美国出口。

以下为10月和9月声明原文对比:

9月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,经济活动已温和扩张(9月原文:经济活动正在温和扩张)。家庭消费支出和企业固定投资在最近数月以稳固的步伐增长(9月原文:家庭消费支出和企业固定投资已温和增长),住房领域进一步改善;然而,净出口保持疲软。就业增长步伐放缓,失业率保持稳定(9月原文:劳动力市场持续改善,就业稳固增长,失业率下降)。尽管如此,总体来说,劳动力市场的指标显示(9月原文:总体来说,劳动力市场的指标显示),劳动力资源利用不足的状况自年初以来已有所减少。通胀持续低于美联储长期目标水平,部分反映了能源价格以及非能源进口价格下降。基于市场的通胀指标略趋更低(9月原文:基于市场的通胀指标趋向更低位),基于调查的更长期通胀预期仍保持稳定。

与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。(删除的9月原文:近期的全球经济和金融局势的发展可能会在一定程度上抑制经济活动,并可能给短期通胀率造成进一步的下行压力。尽管如此,)委员会预计,在适当宽松的货币政策下,经济活动将温和扩张,劳动力市场指标继续朝着美联储认为与其双重使命相一致的水平发展。委员会仍认为,经济活动前景和劳动力市场风险接近平衡,但正在关注全球经济和金融市场的发展(9月原文:但正在关注海外局势的发展)。委员会预计,通胀将在短期内维持近期的低水平,但预期随着劳动力市场进一步改善,能源及进口价格走低等暂时性因素消退,中期通胀将逐步增长到2%的水平。委员会继续密切关注通胀的发展情况。

委员会重申,为支持就业最大化和物价稳定,将联邦基金利率维持在0-0.25%仍然合适。至于下次会议提高目标区间是否合适(9月原文:至于将利率在此目标范围内维持多久),委员会将评估实际与预期进展,看是否朝着就业最大化和2%的通胀目标方向前进。委员会在评估过程中,将考虑各种信息,包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期指标、金融领域和国际市场的发展等。委员会预期,当劳动力市场出现一些进一步改善,并有理由相信中期通胀将重回2%的目标时,将是提高利率范围的适当时机。

委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境。

当委员会决定开始移除宽松政策时,将采取与就业最大化和通胀2%的长期目标相一致的平衡的方案。目前,委员会预计,即使就业和通胀率接近目标水平,经济状况仍可能令美联储将联邦基金目标利率维持在低位一段时间,低于委员会认为正常的长期水平。

FOMC货币政策活动中投票赞成的包括:主席耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);副主席杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);Lael Brainard;Charles L. Evans;Stanley Fischer;Dennis P. Lockhart;Jerome H. Powell;Daniel K. Tarullo;和John C. Williams。(10月Jeffrey M. Lacker依然投反对票,认为应当加息。)

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