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同信证券交易指南 - 交易说明

2015年10月21日 14:53
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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        融资融券交易涉及的委托方式主要分为:担保品买入、担保品卖出;融资买入、卖券还款、直接还款;融券卖出、买券还券、直接还券等八种。我们将围绕这八种交易方式为您介绍融资融券的交易。

一、担保物提交

客户要实际使用授信额度,须先提交担保物。

1、可通过银证转账,将担保资金划入信用资金账户。

2、可通过“担保物划转”委托,将可充抵保证金证券从普通证券账户划转至信用证券账户。

注:您可以通过公司网站(www.xzsec.com)查询担保证券名单,超过该范围的证券将不能作为担保物提交以及在信用账户进行交易。交易所和证券公司会定期或不定期的调整担保证券范围及折算率。

示例:

客户提交A证券、B证券以及现金作为担保物,保证金价值计算如下:

证券名称 数量 价格 市值 折算率 保证金
A 20万股5元100万70% 70万元
B 10万股8元80万60% 48万元
现金10万元--10万100% 10万元
合计

190万元
128万元

二、担保品买入、担保品卖出

信用账户也可以进行普通交易,客户可以用提交的担保资金买入担保品和卖出担保证券进行交易,此交易方式不涉及授信额度的使用。

委托方式:

  • 买入——担保品买入

  • 卖出——担保品卖出

注:1、您可用自有的资金和证券在信用账户内进行普通交易,普通交易将不产生融资利息和融券费用。

2、信用账户普通买入和卖出的证券必须在公司网站公布的担保证券范围内。担保证券范围以外的证券将无法在信用账户进行交易。

三、融资买入、融券卖出

在授信额度范围内,根据提交的保证金金额,可进行融资、融券交易。

委托方式:

  • 融资——融资买入

  • 融券——融券卖出

注:您可以通过公司网站查询标的证券名单,超过该范围的证券将不得进行融资融券交易委托。交易所和证券公司会定期或不定期的调整标的证券的范围。

示例(续前):

1、C证券融资保证金比例为70%,融券保证金比例为80%,该客户最大可以融资买入和融券卖出C股票多少呢?

最大融资买入C证券金额=保证金/融资保证金比例=128/70%=182.86万

最大融券卖出C证券金额=保证金/融券保证金比例=128/80%=160万

2、该客户融资买入C证券100万元,则

维持担保比例=(10万+80万+100万+100万)/100万=290%

保证金可用余额=10万+100万×70%+80万×60%-100万×70%=58万

此时客户再能最大融资买入C证券的金额=保证金可用余额/保证金比例=58/70%=82.86万

注:交易过程中,由于股价波动等因素,保证金可用余额发生变化。

(1)当保证金可用余额为零或负数时,将无法进行融资、融券交易。

(2)当保证金可用余额大于零时,可正常进行融资融券交易。

注:保证金可用余额的多少决定了您下一笔融资融券的金额最大可融资(融券)金额=保证金可用余额/融资(融券)保证金比例。

四、融资融券负债偿还

1、偿还融资债务的方式

(1)卖券还款:以卖出证券所得款偿还

卖券还款只偿还当前存在的合约负债。在担保品卖出融资券时,系统会在当天清算时自动偿还负债。若卖券还款或担保品卖出融资券的金额不足以偿还当前合约负债,您需要通过“直接还款”偿还剩余融资负债。

(2)直接还款:以现金还款

2、偿还融券债务的方式:

(1)买券还券:以买进相同的证券偿还

(2)直接还券(现券还券):以自有的相同证券(当日可用)偿还

(3)其他

客户融券卖出的证券出现终止上市、暂停交易、长期停牌或无法成交等情形时,按合同约定方式偿还负债。

五、案例分享

客户张某于2014年1月在我公司申请融资融券交易,其在我公司普通账户资产为200万元,满仓持有浦发银行(600000)。经我公司的信用评估,张某授信额度为150万。当时融资利率为9.0%(假设不计入佣金、印花税等费用)

    1. 提交担保物

1月4日,张某将市值100万元的浦发银行从普通账户转入信用账户。浦发银行的折算率为70%,即保证金价值=100×70%=70万元。

    2.  融资买入

张某坚定做多浦发银行。浦发银行的融资保证金比例为80%,根据张某提交的保证金价值,张某最多可融资买入浦发银行的金额=70/80%=87.5万元。1月5日,浦发银行股价12.5元,张某融资买入浦发银行6万股,即产生融资负债=12.5元*6万股=75万元。

3. 偿还负债

2月2日,浦发银行股价上涨至13.5元。此时张某卖券还款浦发银行,偿还全部融资负债。截至2月2日,张某融资利息=75*(9.0%/360)*28≈0.52万元

注:张某于1月5日融资买入,2月2日偿还负债,共计28天,以实际使用的金额按实际使用的天数计算并支付利息。

4. 收益计算

浦发银行股价从12.5元上涨至13.5元,涨幅为8%。1月5日起,该客户持有民生银行市值达175万元(自有100万元+融资买入75万元),获利14万元(175万元×8%),扣除融资利息0.52万元,其信用账户收益率为:收益率=(14万元-0.52万元)/100万元=13.48%。若张某不从事融资融券交易,则收益仅为8%。

5. 经验分享

(1)融资融券交易放大了客户的投资规模,由于杠杆效应,使客户获得超额收益。

(2)拥有了融资融券,在满仓的情形下,仍可继续融资买入,提高了投资的主动性,增加了资金的利用率。

投资小技巧:

【实现T+0交易】:当日股价在高位时融券卖出,待价格下跌后买券还券,一个交易日内可以对一只股票进行多次反复操作,既可以实现当日T+0交易。

【融资+融券,锁定当天收益】

当天融资买入,股价走高时融券卖出,即可锁定当天利润。第二个交易日开盘直接还券,直接还款,分别了结融资、融券负债。 


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