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新时代证券约定购回

2015年09月24日 17:42
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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业务办理流程



业务特点

业务介绍

1、 什么是约定购回式证券交易?

约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向证券公司卖出标的证券,并约定在未来某一日期,按照另一约定价格从证券公司购回标的证券的交易行为。

2、交易要素

 标的股票:沪、深市场股票。

 目标客户:机构和个人,账户总资产不低于250万。

 融资期限:最长1年。

 标的证券:流通股票为主。

 折扣率:视具体标的品种而定,一般为40%-60%。

 融资利率:8%-9%。

 证券权益:红利、利息、送转股、配股、优先增发等权益均归属于客户。

交易案例

客户持有标的证券A 20万股,希望通过约定购回交易缓解短期内手头上的资金紧张。

假设标的证券A的折算率为65%,申请日A股票市值为15元,客户可以得到多少融资?

客户融资额=初始交易成交金额=200000×15×65%=1950000元

假设约定购回价格为8.6%,客户与公司约定50天后购回标的证券,客户为得这笔融资所付的利息是多少?

约定购回利息=初始交易成交金额× (约定购回利率/360) ×购回期限
=1950000× (8.6%/360) ×50=23291.67元

50天后,购回交易成交金额是多少?

购回交易成交金额=初始交易成交金额+约定购回利息=1950000+23291.67=1973291.67元

倘若客户在初始交易后发现融资期限短了,希望能够延长至60天,他应该怎么操作?购回交易成交金额是多少?

客户需在R-5日前,即购回期间的第45天前,提出延期购回申请,若申请成功:

购回交易成交金额=1950000+1950000× (8.6%/360) ×(50+10)=1977950元

购回期间,标的证券A股价遭遇大幅下跌至 12元,客户的交易履约保障比例发生了什么变化,客户应当如何操作?

交易履约保障比例=标的证券市值/初始交易成交金额=12×200000/1950000=123.08%

交易履约保障比例低于130%的最低水平,客户可以选择在T+1日内提前购回,或增加一笔补充交易来提高交易履约保障比例。


约定购回常见问题


    哪些客户可以参与约定购回?

  • 答:——参与约定购回式证券交易的客户应符合下列条件:
    (一)符合国家法律法规、证券监管部门的规定,允许从事证券交易的个人和机构;
    (二)开户资料齐全,账户规范且状态正常、且已办理客户交易结算资金第三方存管;
    (三)客户普通账户内人民币资产不低于公司规定标准;
    (四)客户无不良信用记录,不存在重大违约记录;
    (五)不存在其它严重影响客户偿债能力的情况等。  


    哪些证券可以参与约定购回?

  • 答:——交易所上市交易的股票、基金、债券;剔除以下证券:非流通股、限售流通股、B股和个人持有的解除限售存量股及持有该存量股的账户通过二级市场买入的该品种流通股等证券。


    哪些证券可以参与约定购回?

  • 答:——交易所上市交易的股票、基金、债券;剔除以下证券:非流通股、限售流通股、B股和个人持有的解除限售存量股及持有该存量股的账户通过二级市场买入的该品种流通股等证券。


    客户融资的期限有多长?

  • 答:——最长不得超过一年。具体期限由客户和公司协商确定,可申请提前购回、延期购回,提前购回需提前3个交易日申请,延期购回需提前5个交易日申请,延期后的交易累计期限不超过一年,并且申请延期购回次数不得超过1次。  


    什么是购回交易?购回交易金额怎么计算?

  • 答:———投资者按照约定价格从证券公司购回标的证券的交易,包括到期购回、提前购回和延期购回。
    购回交易成交金额=初始交易成交金额× (1+购回利率×购回期限/365)-待购回期间产生的未返还的红利或利息(如有)。
    投资者实际支付金额=购回交易成交金额+购回交易相关费用。 


    客户参与“约定购回”有哪些成本?

  • 答:———(1)利息(年化利率):8%-9%
    (2)交易费用:约定购回业务相关交易费用与普通交易费用基本一致,主要包括佣金、过户费、印花税等。交易佣金与客户的账户佣金一致(双向收取);过户费为交易面值的0.06%,最高500元(双向收取);印花税为交易金额的0.1%(单向收取)。  


    客户参与“约定购回”有哪些成本?

  • 答:———(1)利息(年化利率):8%-9%
    (2)交易费用:约定购回业务相关交易费用与普通交易费用基本一致,主要包括佣金、过户费、印花税等。交易佣金与客户的账户佣金一致(双向收取);过户费为交易面值的0.06%,最高500元(双向收取);印花税为交易金额的0.1%(单向收取)。  


    与其他融资渠道相比,约定购回式证券交易有哪些优势?

  • 答:——与其他股权融资类方式的比较:

    股权融资类业务比较
    约定购回式证券交易透明度高;股权利用率高;流程便捷高效;融资成本较低;融资规模大小灵活。
    银行质押贷款股权利用率较低;业务流程复杂,效率不高。
    银行理财/信托产品融资成本较高;股权利用率较低;融资规模要求较高;产品具有不确定性。
    大宗交易不易寻找合适的交易对手;双方的信用风险较大,容易发生纠纷。 


    与其他融资渠道相比,约定购回式证券交易有哪些优势?

  • 答:——与其他股权融资类方式的比较:

    股权融资类业务比较
    约定购回式证券交易透明度高;股权利用率高;流程便捷高效;融资成本较低;融资规模大小灵活。
    银行质押贷款股权利用率较低;业务流程复杂,效率不高。
    银行理财/信托产品融资成本较高;股权利用率较低;融资规模要求较高;产品具有不确定性。
    大宗交易不易寻找合适的交易对手;双方的信用风险较大,容易发生纠纷。 


    履约保障比例有何要求?

  • 答:———履约保障比例设有警戒线和最低线。当客户履约保障比例低于预警线时,公司提醒客户注意风险;当客户履约保障比例低于最低线时,公司要求客户3天内必须进行提前购回交易或履约保障交易,且履约保障交易后的履约保障比例必须达到预警线,否则公司有权终止购回并按约定处置证券。
    警戒线和最低限的具体值,根据标的证券品种、期限等因素确定。 


    什么是履约保障交易?

  • 答:———履约保障交易是指在待购回期间交易履约保障比例低于交易履约保障的最低线时,投资者向证券公司申请进行的一笔新的约定购回式证券交易,作为前一笔交易的履约保障。证券公司将该笔交易与前一笔被保障的交易进行合并管理。该笔新的约定购回式证券交易称为履约保障交易。  


    什么是履约保障交易?

  • 答:———履约保障交易是指在待购回期间交易履约保障比例低于交易履约保障的最低线时,投资者向证券公司申请进行的一笔新的约定购回式证券交易,作为前一笔交易的履约保障。证券公司将该笔交易与前一笔被保障的交易进行合并管理。该笔新的约定购回式证券交易称为履约保障交易。  


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