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伦敦国际石油交易所(IPE)

2015年09月02日 13:28
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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伦敦的国际石油交易所(IPE)是欧洲最重要的能源期货和期权的交易场所。它成立于1980年。目前已发展成世界第二大能源期货和期权交易所。 它是由一批能源与期货公司牵头成立的,是非营利性机构。2000年4月,IPE完成了改制,成为了一家营利性公司。2001年6月,IPE被洲际交易所(Intercontinental Exchange,Inc。)收购,成为这家按照美国东部特拉华州(Delaware)法律成立的公司的全资子公司。

目前在世界范围内来看,有两种基准原油,一种是WTI,在美国纽约商品交易所(NYMEX)进行交易;另一种是布伦特,在英国伦敦国际石油交易所(IPE)进行交易。人们通常所谈论的国际原油价格是多少多少美元一桶,指的就是纽约商品交易所的WTI或者英国国际石油交易所的布伦特的 期货价格。

目前世界上重要的原油期货合约有4个:纽约商品交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、 高硫原油期货合约,伦敦国际石油交易所(IPE)的 布伦特原油期货合约, 新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期货合约。其他 石油期货品种还有取暖油、燃料油、汽油、轻柴油等。东京商品交易所(tocom)汽油,煤油,柴油,原油等期货。 

伦敦国际石油交易所 - 地位

伦敦国际石油交易所是欧洲最重要的能源期货和期权的交易场所,是世界石油交易中心之一,伦敦国际石油交易所的原油价格是观察国际市场油价走向的一个晴雨表。 

1988年6月23日,IPE推出国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。IPE 布伦特原油期货合约特别设计用以满足石油工业对于国际原油期货合约的需求,是一个高度灵活的规避风险及 进行交易的工具。IPE的布伦特原油期货合约上市后取得了巨大成功,迅速超过 重柴油(Gas Oil)期货成为该交易所最活跃的合约,从而成为国际原油 期货交易中心之一,而北海布伦特原油 期货价格也成为了国际油价的基准之一。现在,布伦特原油期货 合约是布伦特原油定价体系的一部分,包括现货及远期合约市场。该价格体系涵盖了世界原油 交易量的65%。 

伦敦国际石油交易所 - 作用

面对世界石油供求关系的变化以及国际市场石油价格走势的不确定,为了更好地为交易商服务,伦敦国际石油交易所于2004年9月27日宣布实行新的能源报价服务,使交易商无论在什么地方都可在交易期间内从手机上得到8种不同的石油与天然气报价。交易所首席执行官理查德.沃德说,“该交易所的 期货合约为交易商管理 价格风险发挥了重要作用”。 

2004年以来,国际市场原油价格已上涨50%以上。在英美两国都设有实时石油交易信息服务中心的石油交易者网站负责人吉姆.林托尔表示,伦敦 石油期货市场虽然从规模与交易额上看只有纽约的三分之一,但它在欧洲却是唯一的石油 期货交易所,它对交易商在变幻莫测的石油市场上通过期货交易规避风险有着重要意义。 

分析家认为,鉴于国际石油交易所的北海布伦特原油价格已成为国际市场基准油价之一,虽然今后一段时期进入伦敦国际石油交易所的 大户交易商不会增加,但交易所的原油期货交易可能会更趋活跃。

伦敦国际石油交易所 - 合约

布伦特原油期货合约

  A. 人工喊价交易时间: 10:02-19:30;电子交易时间: 2:00-22:00(周一到周四),2:00-20:30(周五)。 

  B.简介: 

  IPE 布伦特原油期货合约是可以进行 实物交割的合约,同时合约可以选择期转现进行 结算。合约有以下特征: 

  ▲灵活性大:通过提供与现货市场相对应的 期货合约,石油工业可以利用期转现以及 基差交易,锁定价格以及安排生产,这样就可以更好地控制买卖货物的时间。 

  ▲价格透明:实时价格可以通过主要的数据提供商得到。因此所有的参与者均可在交易时实时了解价格情况。 

  ▲小批量交易: 期货交易为进行小批量交易提供了可能(1000桶的倍数),而现货市场数量标准较高。 

  ▲合约安全性强:伦敦 清算所(LCH)是在伦敦交易所进行交易的买卖双方的另一方。这保证了(交易所清算会员)交易的每张合约的财务稳健性,包括 交割与清算等。LCH与其会员的客户(即非会员用户或交易所非清算会员)没有义务或合同关系。 

  C.合约单位:1000桶(42000加仑)。 

  D. 合约月份:12个连续月份,一季度后扩展至最长24个月,半年后至最长36个月。 

  E.报价方式:美元及美分每桶。 

  F.最小价格波动:0.01美元每桶。 

  G.合约最小变动档:每张合约10美元。 

  H.每日价格限制:无价格限幅。 

  I. 最后交易日:如果交割月第一天的前第15天为伦敦的银行日,交易应于当天收盘时停止。如果当日是伦敦的非银行日(包括星期六),交易将于当天前一个工作日停止,该日期由交易所公布。  

  J. 交割日期:IPE布伦特原油期货合约是可交割合同(通过 期货转现货),也可以选择按最后 交易日之后一天的布伦特 指数价格进行 现金结算。如果需要 现金交割,那么必须在交易停止后的一个小时之内通知交易所(与清算所程序相同),在交易停止后的两个工作日内通过LCH进行清算。 

  布伦特指数由IPE负责编制,并于每天的中午12点(当地时间)对外公布,该指数是前一交易日相关交割月份的21天BFO合同的所有得到确认交易的 加权平均价。BFO中的B指布伦特原油(BRENT),F指福地斯原油(FORTIES)和O指奥斯博格原油(OSEBERG),三种原油的日产量分别大约为 40万桶/日、40万桶/日和90万桶/日。指数的具体计算公式是以下三项的算术平均:A?当前月份的BFO市场的加权平均价;B?次月的BFO市场的加 权平均价,加减当前月份和次月的 套利交易 价差的算术平均;C?相关媒体公布价格的算术平均。 

  K.期货转现货(EFP)与期货转 掉期(EFS):交割月的EFP及EFS交易,可以在交割月的交易时间内报告给交易所,并在交易停止后( 停牌)的一个小时内由LCH登记。这样将使同时拥有场外 柜台交易头寸的市场参与者,具有更多的 规避风险的机会。 

  L.持仓限额:无限制

柴油期货合约

  A.人工喊价交易时间:9:15-17:27;电子交易时间:2:00-22:00(周一到周四),2:00-20:30(周五)。 

  B.简介: 

  IPE柴油 期货合约的设计,旨在为用户提供一个有效的 保值与交易的工具。其相应的现货市场,是在ARA(安特卫普,鹿特丹,阿姆斯特丹)地区进行 交割的燃料油驳船市场。它被用于欧洲及其它地方石油蒸馏产品定价的参考。 

  IPE于每一 交易日的18:30计算当前合约的 公开喊价交易的日 加权平均价。然后提交给杰出的报价服务机构——普氏(Platts),该机构使用该平均 价作为欧洲多数蒸馏产品价格评估的基准。 交易商们按与IPE柴油基准期货合约 价差的形式,将现货市场上交易的燃料油、柴油及航空煤油价格报告给普氏。因此 普氏公布的价格,相当于IPE加权平均价加或减去市场向普氏报告的价差。 

  C.合约单位:100公吨,交割时可按118.35立方米/手计量,相当于真空状态、15℃、密度为0.845千克/公升的100吨柴油。 

  D.合约月份:12个连续月份,一季度后扩展至至24个月,半年后扩展至36个月。 

  E.报价方式:美元及美分每公吨(含欧盟 进口税)。 

  F.最小价格波动:25美分每公吨。 

  G.合约最小变动档:每张合约25美元。 

  H.每日价格限制:无价格限幅。 

  I.最后交易日: 

  交易应停止于交割月第14天前的第二个工作日的中午12:00点,该日期由交易所公布。该日也是交割通知日。 

  J.交割方式: 实物交割。 

  K.交割期限:在交割月的第16日至最后一天之间。 

  L.备用交割程序(ADP): 

  如果买卖双方达成一致,配对的双方可以按照不同于合约规定的条款执行,如交割方式、 交割地点。一旦运用ADP,LCH将合约 对冲,并停止对双方的一切义务。 

  M. 期货转现货(EFP)与期货转掉期(EFS): 

  交割月的EFP及EFS交易,可以在交割月的交易时间内报告给交易所,并在交易停止后(停牌)的一个小时内由LCH登记。这样将使同时拥有场外柜台交易头寸的市场参与者,具有更多的规避风险的机会。 

  N. 持仓限额:无限制。

天然气期货合约

  A.电子交易时间:8:00-17:00(除单日合约),8:00-16:00(单日合约)。 

  B.简介: 

  该合约最初于1997年1月上市,是目前很常见的金融工具,它主要用于: 

  控制天然气现货市场的 价格风险; 

  作为一种投资工具; 

  为英国的天然气网提供实物( 交割); 

  为用户签订长期天然气现货合同提供价格参考; 

  只有在到期日之前没有 平仓的合约,方才进行 实物交割。实物交割地点在英国天然气网的“国家平衡点”(NBP)。交割必须在交割期内均匀进行,并且与到期日时的 持仓数量一致。 

  C.合约单位:合约是以天为单位计量的,最小交易量是5手,1手=每天买或卖1000热量单位的天然气,所以5手6月合约具有的能量为:5手×30(天)×1000热量单位=150000热量单位。(交割时,1热量单位 = 29.3071 千瓦时)。

  D.合约月份: 

  ▲半年合约:是6个连续月份的合约。它有两种:4月-9月或10月-3月。该合约在挂牌位置上位于所有合约之后。 

  ▲季合约:是三个连续月份的合约。有四种类型:1月-2月-3月、4月-5月-6月、7月-8月-9月,10月-11月-12月四种。在合约挂牌位置上,该合约位于半年合约与月合约之间。 

  ▲月合约:是连续单日合约。该合约包括28、29、30或31天合约,具体天数取决于相关月份的日历天数。月合约在前9、10或11个(合约)月份中挂出。月合约于每个月倒数第二个工作日期满。 

  ▲月余额合约:(BOM)是单个日合约的组合,具体天数取决于当前月份的剩余天数。BOM合约的天数每天都会减少,每天收盘时,BOM产生一个单日合约,并表示第二天要交割。BOM合约于每个月倒数第四个工作日期满。 

  ▲单日合约:于一天前(D+1)至七天前(D+7)挂牌。单日合约于交割日前一天的16:00到期。 

  E.报价方式:英镑及便士每热量单位。 

  F.最小价格波动:0.01 便士/热量单位。 

  G.合约最小变动档:每张合约15英镑。 

  H.每日价格限制:无价格限幅。 

  I. 期货转现货(EFP)和期货转 掉期(EFS): 

  EFP及EFS可以用于清算或建立 期货头寸,但双方应当持有数量相等、方向相反的现货、掉期头寸或期货头寸。EFP及EFS可以在交易结束之后的30分钟内进行,并根据IPE程序予以登记。 

  J.持仓限额:无限制。

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