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融资融券业务主要风险点

2015年08月05日 19:37
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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一、杠杆风险

融资融券业务具有杠杆效应,它在放大投资收益的同时也必然放大投资风险。投资者将股票作为担保品进行融资融券交易时,既需要承担原有的股票价格下跌带来的风险,又得承担融资买入或融券卖出股票带来的风险,同时还须支付相应的利息和费用,投资者由此承担的风险可能远远超过普通证券交易。

二、卖空风险

卖空风险即指当投资者进行融券后,标的证券上涨的风险。当融券份额过大,标的证券又产生比较大幅度的上涨,此时融券投资者将会面临巨大的高买低卖压力。

三、利率风险

如果在从事融资融券交易期间,中国人民银行规定的同期贷款基准利率调高,证券公司将相应调高融资利率或融券费率,投资者成本也因为利率的上调而增加,将面临融资融券成本增加的风险。

四、强制平仓风险

融资融券存在强制平仓机制。当保证金低于130%,且在第二个交易日不能补足保证金,使得比例位于150%以上,交易系统将对所持股份进行强制平仓。平仓后投资者资金量会有非常大比例的缩水。可能引发的强制平仓主要包括以下几种情况:

(一)因合同到期未清偿债务引起的强制平仓

投资者在从事融资融券交易期间,如果不能按照合同约定的期限清偿债务,证券公司有权按照合同约定执行强制平仓,由此可能给投资者带来损失。

(二)因维持担保比例过低引起的强制平仓

投资者在从事融资融券交易期间,如果投资者信用账户维持担保比例低于130%,证券公司将会通知投资者追加担保物直至维持担保比例达到150%;如果投资者未在规定时间补足,则将引发强制平仓。

五、通知送达风险

在融资融券交易过程中,相关信息的通知送达至关重要。《融资融券合同》中通常会约定通知送达的具体方式、内容和要求。当证券公司按照《融资融券合同》要求履行了通知义务后即视为送达,则投资者若未能关注到通知内容并采取相应措施,就可能因此承担不利后果。

六、提前了结债务的风险

在融资融券交易中,证券公司可能在融资融券合同中与投资者约定提前了结融资融券债务的条款,主要分为以下两种情况:

(一)由投资者自身突发事项引发的提前了结。

投资者在从事融资融券交易期间,如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施,或者出现丧失民事行为能力、破产、解散等情况时,投资者将面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险,由此可能会给投资者造成经济损失。

(二)标的证券突发事项引起的提前了结。

投资者在从事融资融券交易期间,如果发生融资融券标的证券范围调整、标的证券暂停交易或终止上市等情况,根据投资者与证券公司签订的合同条款,投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险,并可能由此给投资者造成经济损失。因此,投资者须高度关注与证券公司合同约定的相关内容。

七、监管风险

在融资融券交易出现异常或市场出现系统性风险时,监管部门、证券交易所和证券公司都将可能对融资融券交易采取相应措施,例如提高可充抵保证金证券的折算率、 融资或融券保证金比例、维持担保比例和强制平仓的条件等,以维护市场平稳运行。这些措施将可能给投资者带来杠杆效应降低、甚至提前进入追加担保物或强制平仓状态等潜在损失。

八、其他风险

(一)交易指令选择的误操作风险

如果投资者误将融资融券委托类别当作普通委托交易类别进行委托,由此可能面临意外损失。

(二)资料信息保管不当带来的风险

投资者应妥善保管信用账户卡、身份证件、交易密码等资料及信息,如投资者将信用账户、身份证件、交易密码等出借给他人使用,任何通过密码验证后提交的交易申请,都将被视为投资者自身的行为或投资者合法授权的行为,所引起的法律后果均由该投资者承担。


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