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退市制度、暴跌与创业板前景

2015年08月03日 16:33
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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本月23日是明确推出创业板退市新规后的第一个交易日,创业板市场对此作出了强烈反应,指数全日暴跌5.25%,成交金额近122亿元,增逾 42%,293家股票有288家下跌,雷曼光电等35家股票跌停,上涨的股票仅有5家,其中东宝生物和天瑞仪器涨停。   站在当下的时点,我们应该如何看待这种暴跌?如何看待退市制度?如何看待创业板未来的前景?   首先,将在创业板实施的退市制度是个好制度,是能促成优胜劣汰的红利制度,从资本市场长远发展来看,其推出的意义当不在股权分置改革之下。退市制度的 推出,尤其是不折不扣地被执行,将守护住创业板的底线,那就是这个新兴市场再也不允许“新股三年旧股三年ST股加*ST股再N年”的现象出现,尤其要对劣 币驱逐良币的市场态势保持零容忍。退市制度实施后,创业板将变得更纯净一点,其前景也就多了一份灿烂的可能。在退市制度的大环境下,好股好企业更易凸出而 不是被驱离,就如一个优秀的足球运动员是不会被红牌赶出场一样。有退市制度做依据,监管层可望更好地履行裁判工作,专司将坏孩子般的烂公司罚离资本市场, 投资者也就可以更专注地寻找有价值的投资对象,而不是时时刻刻都担心着踏上地雷。退市制度真正实施后,创业板将出现新格局,个股还要更分化,不再成长、低 成长的个股就会平走或是随波逐流地起伏,准退市个股的股价将不可避免地呈江河日下的走势,真正高成长个股的股价屡创历史新高将成为常态。由此,市场资金将 更集中地汇聚在这些高成长有潜质的小公司上,七八年前上市的苏宁电器、华兰生物、华邦制药等等就是这样炼成10倍股的。未来创业板唯有涌现出如苏宁电器般 的标杆性的优质成长股,才可谓是开板成功———退市制度的推出,无疑是对此的保驾护航之举,是维持与强化资本市场内沉舟侧畔让千帆过得更顺畅的必要之举。   退市制度先从创业板开始实施,还可以从另一角度来解读,那就是企业的国民待遇问题。创业板以民企居多,创业板市场较之中小板尤其是主板,不仅晚生,而 且更弱小,现在监管层对创业板没有表面化地厚爱几分,或是溺爱多年后再推出退市制度,实质上正是爱护着这个新兴市场,避免未来的积习难返。因此而带来的未 来看点,至少有二:一是退市制度尽快在中小板尤其是主板实施,对所有上市企业实行一视同仁的充分国民待遇,在多层次资本市场全面贯彻三公原则,退市制度不 应仅是杀创业板的鸡们给中小板和主板的猴们看的。二是就如在有公平游戏规则保障的竞争环境中成长起来的孩子,要更争气、成才的概率要更高一些一样,投资者 对创业板企业尤其是优秀的创业板企业,仍可高看一眼。   未来10年,机会更多还在创业板和中小板,这种把握机会的信心,源自我们对国内经济结构转型的信心,源自对大中国市场的消费升级、服务提升与金融增长 的信心,源自国内民企还会有长足发展的信心。退市制度在创业板的率先推出与实施,强化而不是削弱了这种信心。对于创业板的优秀企业而言,遵守规则是最基本 的,稳中求进的经营是最关键的,给投资者带来高成长的投资回报是最重要的。这是老生常谈,却也是知易行难的不二真谛。   退市制度是个好制度,创业板因实施退市制度而暴跌,未尝不是一件好事,因为这是在给以往炒作创业板个股的虚火降温。我们应该如何看待类似的下跌尤其是 暴跌?这作为一个老而常新的问题,对于投资者与投机者,始终是一个赢家见赢输家见输的问题。对于赢家而言,下跌尤其是暴跌,开启的是成功之门;输家却只能 认输割肉出局。所以,当下的我们,不妨温习一下巴菲特在回忆历史时的这么一段可圈可点的经典陈述:1965年,我接管了伯克希尔·哈撒维公司,当时公司股 票下跌了50%。其实,我喜欢我的股票下跌,如果我要买一个汉堡,今天是1美元,明天是50美分,那么我会更喜欢明天50美分的汉堡。对股票也是这样,如 果一个股票下跌,我会感到很高兴,但大多数人不是这样的。

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