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个股期权价值变动的影响因素

2015年07月31日 15:35
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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一、认购期权价值变动的影响因素

投资者支付1元权利金,约定3个月之后有权按10元/股的价格买入X股票,则:

(一)标的证券价格越高,股票认购期权的期权内在价值越高

到期日股价

行权价格

内在价值

14元

10元

4

12元

10元

2

10元

10元

0

(二)行权价格越低,股票认购期权的期权内在价值越高

           

到期日股价

               行权价格           

内在价值

12元

8元

           

4

12元

10元

 2

12元

12元

 0 

(三)波动越大,股票认购期权的期权内在价值越高

到期日股价

行权价格

内在价值

18元

10元

8

10元

10元

0

2元

10元

0

(四)到期剩余时间会影响股票认购期权的价值

期权价值=内在价值+时间价值,因此时间价值也会影响期权价值。期权到期日剩余时间越长,它的时间价值就越大,相同内在价值下,认购期权的价值就越大。

(五)市场无风险利率对期权价值的影响

买入股票认购期权,相较于直接购买股票而言,原计划用于购买股票的资金可以进行投资,从而获得无风险收益。因此,无风险利率越高,股票认购期权的价值越大。


二、认沽期权价值变动的影响因素

若投资者支付1元权利金,3个月之后有权按20元/股的价格卖出Y股份,则:

(一)标的证券价格越低,股票认沽期权的期权内在价值越高 

到期日股价

行权价格

内在价值

16元

20元

 4

18元

20元

 2

20元

20元

0

(二)行权价格越高,股票认沽期权的期权内在价值越高

到期日股价

行权价格

内在价值

18元

22元

4

18元

20元

2

18元

18元

0

(三)波动越大,股票认购期沽的期权内在价值越高

到期日股价

行权价格

 内在价值

12元

20元

8

20元

20元

0

20元

20元

0

(四)到期剩余时间会影响股票认沽期权的价值

期权价值=内在价值+时间价值,因此时间价值也会影响期权价值。期权到期日剩余时间越长,它的时间价值就越大,相应的,认沽期权的价值就越大。

(五)市场无风险利率对期权价值的影响

直接卖出股票,相较于买入股票认沽期权而言,通过卖出股票得到的资金可以进行投资,从而获得无风险收益。因此,无风险利率越高,直接卖出股票更划算,股票认沽期权的价值越小。


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