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个股期权与权证、期货的区别

2015年07月31日 15:33
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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 一、个股期权与权证的区别

虽然个股期权还没在中国市场推出,但是曾有过与之特别类似的另一种金融产品——权证。

我国权证发行历程如下图所示:

时间

权证名称

1992年6月

中国大陆第一只权证——大飞乐的配股权证推出

1996年6月底

证监会终止了权证交易

2005年8月22日

第一只股改权证、备兑权证——宝钢认购权证挂牌上市

2005年11月23日

第一只认沽权证——武钢认沽权证挂牌上市

2008年6月13日

南航权证正式终结交易,认沽权证暂时从股市消失

2011年8月12日

最后一只认股权证——长虹认股权证停止交易

(一)权证与期权相同点:权证与期权都需要支付一定的权利金,从而获得在规定时间按约定价格买入或者卖出股票的权利。

(二)权证与期权不同点:

1、发行主体不同:在期权发行中,普通投资者可以成为创设方(即卖方、义务方),通过卖出期权收取权利金;而在权证发行中,发行方一般是指上市公司或证券公司等机构。

2、期权交易种类更多:投资者既作为权利方可以买入认购期权和认沽期权,也可以作为义务方卖出认购期权和认沽期权;但权证就不行,普通投资者只能作为权利方买入权证,不能作为义务方卖出权证。

3、合约是否标准化:对于小A买入的X公司股票的期权合约来说,合约中的行权价格、标的物、到期时间等都由上海证券交易所统一确定;而权证则不同,它是一个非标准化的合约,合约中的行权价格、标的物、到期时间等都是发行者决定的.

       

 二、期权与期货的区别

期货是指买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格在交易所进行交收标的物的合约。现在,市场上已经有各种各样的期货产品,如大豆期货、黄金期货、股指期货等,那期权和期货有什么区别呢?期货与期货的不同点有以下三条:

1、 权利和义务不同:期权是单向合约,投资者A买了X公司的股票期权,就取得了在到期日有权买入或者卖出X公司股票的权利,而不必承担义务。期货合同则是双向 合约,交易双方都 要承担期货合约到期交割的义务。比如说,投资者A买入了一份3个月大豆期货,约定价格为3800元/吨,如果3个月后的价格为4000元/吨,则以 3800元买入大豆,投资者A是盈利的,如果3个月后的价格为3500元/吨,则他仍然必须以3800元买入大豆,投资者A是亏损的。

2、履约保证不同:在期权交易中,买方最大的风险只限于已经支付的权利金,所以不需要支付履约保证金;而卖方面临较大风险,因而必须缴纳保证金作为履约担保。但在期货交易中,期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。

3、盈亏的特点不同:期权交易中,买方的收益随市场价格的波动而波动,其最大亏损只限于购买期权的权利金;而卖方的亏损随着市场价格的波动而波动,最大收益(即买方的最大损失)是权利金。而在期货交易中,交易双方则都面临着无限的盈利和无限的亏损。


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