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个股期权的功能

2015年07月31日 15:32
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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一、有限损失性

(一)认购期权:投资者A支付1元权利金买入X公司股票的认购期权,3个月后他有权按10元/股的价格买入X股份,那么在3个月后有以下两种情况:

  1. 如果股价>10,投资者A会执行买的权利,以10元/股购买X股份,1元权利金不予退还;

  2. 如果股价<10,投资者A则不执行买的权利,1元权利金不予退还。

对于投资者A来说,股价上涨可带来收益,股票涨得越多,收益越高;若股价下跌,低于执行价格,最大损失为权利金。因此买入认购期权,收益无限、损失有限,最大损失为全部的期权权利金。

(二)认沽期权:投资者A支付1元权利金买入Y公司股票的认沽期权,3个月后他有权按20元/股卖出Y股票,那么在3个月后有以下两种情况:

  1. 如果股价<20,投资者A会执行权利,以20元/股卖出Y股票,1元权利金不予退还;

  2. 如果股价>20,投资者A则不执行卖的权利,可以市场价格卖出获得更高的收益,1元权利金不予退还。

对于投资者A来说,如果股票下跌可以带来收益,股票跌得越多,则赚得越多,而股价跌到0元时收益最大;如果股价上涨了,高于行权价格,最大损失为全部的期权权利金。因此买入认沽期权,收益有限,股价跌到0时,收益最大,损失有限,最大损失为全部的期权权利金。

   

二、杠杆功能

对于上述认购期权,3个月后X公司的股票价格会有多种可能,投资者A买入股票期权和只买股票两种投资方式获得的收益也不同,杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因,投资者只需付出少量的期权费,就能分享标的资产价格变动带来的收益。

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三、风险转移

对 于上述认沽期权,投资者A相当于给他持有的Y公司的股票买了份保险。3个月后,如果股价<20,投资者A会执行该权利,以20元卖出Y公司股票;如 果股价>20,投资者A则不执行该权利。无论如何,3个月后,投资者A都会锁定最低为20元的卖出价的收益,相当于给他持有的Y公司股票买了保险。 因此,期权可以成为套期保值工具,帮助投资者规避现有资产的投资风险。


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