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A股任性波动 新三板缘何独善其身?

2015年07月29日 18:11
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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新三板与A股不同。A股今日早盘上演集体跳水,但午盘后集体反攻。尽管沪指和深指最后全线收红,不过,上证指数终没逃过牛市中“九阳必遇一阴”的魔咒,收于一个带长下影线的阴线。然而,与A股指数任性波动不同的是,三板做市指数延续平稳表现,并未出现跳水行情,最后收报1831.31点,涨幅为2.42%。

证券时报新三板论坛发现,当A股暴跌的时候,新三板做市股往往能“独善其身”。今年1月19日,受“两融违规”传闻影响,沪指大跌近300点,收跌7.7%,沪深两市共计近200只个股跌停。但当日新三板做市股票中,最大跌幅只有紫贝龙的7.3%,在当日所有89家做市股中,涨跌个股基本平分秋色。此外,在去年12月9日A股暴跌超5%时,新三板做市股也仅有25只下跌,不及总数一半。

究竟是什么原因使得新三板能够在A股屡次暴跌行情中独善其身?国信证券场外市场总经理鲁先德认为,做市制度是新三板有别于A股市场最重要的交易制度,做市商的作用是能遏制过度投机,避免做市股票大涨大跌,起到“稳定器”的作用。

据了解,在美国纳斯达克市场上市的公司,最少有两家以上的做市商为其股票报价,一些规模较大而且交易活跃的股票,做市商往往达到40多家。平均来看,纳斯达克每一家上市公司平均拥有12家做市商。

参照纳斯达克市场,新三板做市制度也规定,每家做市公司至少要两家以上做市商。证券时报新三板论坛统计,在截至3月24日的211家做市股票中,拥有最多做市商的公司为兰亭科技,共有10家做市商,平均每家公司的做市商数量不到4家。

虽然新三板目前的做市规模和做市制度的完善性,和纳斯达克仍有巨大差距,但引入做市商后,至少能使市场信息不对称问题得到缓解,个别的机构投资者很难通过操纵市场来牟取暴利,市场的投机性大大减少,并减少了传统交易方式中所谓庄家暗中操纵股价的现象。

此外,一位长期跟踪新三板的券商人士还表示,除了做市制度能起到稳定器作用外,新三板能够独善其身,500万的门槛也是重要因素。高门槛能够使市场参与对象更多是“成熟的投资者”,在市场建设初期,可避免如A股那样经常出现疯牛或者疯熊的行情,减少市场的大起大落。


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