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新三板成A股公司“美颜神器”

2015年07月28日 18:32
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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无论是作为控股新三板挂牌公司的大股东,还是仅作为财务投资的参股方,不少A股公司正在将新三板企业作为自身年报的“美颜神器”。随着新三板公司股价飙涨,这些A股公司近来在二级市场上明显受到资金青睐。

年报“美容器”

2014年年报中,不少A股公司开始拿新三板挂牌公司“说事”。创元科技2014年实现净利润3105万元,同比下滑24%。但公司在年报中对公司环保设备、输变电高压瓷绝缘子行业、精密轴承等产品的核心竞争力仍然进行了细致分析。在精密轴承类产品中,创元科技指出,苏州轴承形成了以汽车轴承为主,工程机械轴承、家用电器轴承、电动工具轴承共同发展的结构定位,拥有一批优质产品和高端客户群,成为跨国公司的全球战略供应商。

苏轴股份2014年1月在新三板挂牌,虽然公司目前仍未披露2014年年报,但是在创元科技年报中透露,苏轴股份2014年实现营业收入2.4亿元,净利润2989万元,同比增长49%。在创元科技7家子公司中,苏轴股份的营业状况仅次于江苏苏净,堪称优良。

不过,在2014年底,创元科技卖出苏轴股份110万股,实现了综合收益655.7万元,这使得创元科技股本溢价从2014年初的2.73亿元增加到2.8亿元。创元科技表示,股本溢价的增加,系公司在不丧失控制权的情况下转让子公司苏州轴承的2.75%股权,在合并报表中反映的处置价款超过相应享有的苏州轴承权益份额的差额。

记者注意到,创元科技转让苏轴股份的每股价格为8.50元。苏轴股份今年2月从协议转让变为做市转让,股价一路狂飙到22元以上。因此,创元科技所持苏轴股份的市值早已飙升。

除个别公司因为做市转让实现股权增值外,多数协议转让的新三板挂牌公司交易清淡,尚未能给A股上市公司报表增添砝码。以凤凰传媒为例,公司持有新三板挂牌公司法普罗51%股权,为后者控股股东。但后者挂牌后一直没有任何成交。不过这并没有妨碍A股市场资金对凤凰传媒的竞逐,公司股价4月7日创出上市以来新高。业内对此分析认为,一旦所投资新三板企业转为做市转让,参控股主体的投资收益有望迅速增加,这成为资金竞逐相关公司的重要原因之一。

“多元化”入股

根据不完全统计,目前两市上市公司中直接或者间接参控股新三板挂牌公司的企业有35家,共参控股新三板挂牌公司40家左右。从目前已经发布2014年年报的两市上市公司来看,凡是参控股新三板挂牌公司的都将后者进行了着重提及,新三板挂牌公司正在成为两市年报的“美颜神器”。

市北高新2014年将股权投资聚焦于新三板市场方面。2014年4月初,公司出资人民币4671.8万元投资新三板挂牌公司北京维珍创意科技股份有限公司,持有该公司710万股股份,占其股本总额的19.11%,成为该公司第二大股东;6月底,公司又以自有资金人民币937.5万元参股新三板挂牌公司腾龙电子技术(上海)股份有限公司,持有该公司75万股股份,占其增资后股本总额的4.76%。通过产业孵化与股权投资,公司将分享优质企业高速增长的成果,实现股东利益的最大化。

上市公司参与新三板投资并非只有认购定向增发股份一种形式。以市北高新入股维珍创意为例,公司先是以人民币6.58元/股的价格认购维珍创意定向发行的670万新股,占维珍创意股本总额的18.03%;2014年7月,市北高新经营层根据董事会授权,通过全国中小企业股份转让系统以人民币6.58元/股的价格成功征集并受让维珍创意原股东持有的合计40万股股份,从而累计持有维珍创意710万股,占维珍创意股本总额的19.11%。

这笔投资无疑换来了巨额回报。市北高新入股维珍创意的价格为6.58元,而维珍创意2015年4月7日的股票复权价格早已稳稳站上50元,公司投资账面收益已经增长8倍以上。

除多元化入股一家公司,不少两市上市公司还“联盟”持股同一家新三板公司股权。紫光股份与北新建材均持有绿创设备10%股权比例以上,电广传媒、新湖中宝和华升股份等则均为谢裕大的前5大股东。

利于转型升级

上市公司与新三板挂牌公司之间的“作用”并非单向。根据全国股转系统最新数据,目前接近500家新三板挂牌公司发布了2014年年报,实现业绩盈利的达9成,平均净利润同比增长48%,平均营业收入增长17%。这在很大程度上超越了主板公司甚至中小板和创业板企业的盈利增速,成为中国上市公司中的“耀眼明星”。

作为主板上市公司参控股的新三板挂牌公司,营收能力也相对高于新三板公司的平均水平。统计显示,2013年主板公司参控股的新三板公司收入和净利润盈利水平分别较平均水平高90%和300%以上。因此,有投资者将受到两市上市公司投资的新三板挂牌企业称为“富二代”。背靠主板公司“大树”,新三板挂牌企业与主板公司的协同效应或会逐步展现。

而主板公司对新三板企业的投资或也远非财务投资这样简单。券商人士指出,主板和创业板公司参与投资新三板,从更深层次考量,实际上是有利于这些“大”公司转型升级的。“倘若所参股的新三板企业经营很好,不排除部分主板公司逐渐转变此前经营重心的可能性。”

不过,业内人士提醒说,从目前来看,不少主板上市公司针对新三板挂牌公司的投资收益往往还只是账面层面的,不仅存在一定的变现障碍,而且随着投资者对新三板投资的日趋理性,投资贬值风险或也会随之出现。


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