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高负债率令黄金矿商被迫增产还债,金价还将跌跌不休

2015年07月22日 17:16
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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爱宝盆7月22日讯——金价暴跌引发的困境中,金矿公司或许做梦也想能够像把金山挖平一样,去把他们的债务之山给弄平,但这显然只是痴人说梦。在突然2011年之前的长达12年的黄金牛市中,矿业公司借了创纪录的债务来增加黄金产量。但自2011年下半年起至今,金价累计跌幅已达42%,这迫使金矿公司增加产能才能募集到足够资金偿还债务。但是他们的开采产能开得越足,金价就跌得越快,这使得整个行业陷入了恶性循环。

当年,在金价持续暴涨时,黄金矿业公司纷纷大肆举债,来扩充产能以图增加盈利。因此,由于金矿公司需要获取足够的现金来持续支付他们所欠的债务,在黄金价格创纪录地持续下跌之后,金矿公司不但没有限产保价,反而开足马力生产,来争取尽可能多地获利。如此的恶性循环令金矿矿商彼此之间陷入了囚徒困境。

因此,随着30个最大的贵金属矿业公司的基准指数跌到了自2001年以来的最低点,其利润和股票价格也都大幅下挫(2001年的金价只有当前金价——每盎司1110美元的四分之一)。

兰德黄金资源有限公司的总裁Mark Bristow说:“每家黄金矿商都仍专注于生产,而不是盈利能力。”他说,产出的增长加剧了供过于求,使得黄金价格的复苏更难实现。

尽管价格下跌,黄金产量仍持续上升。根据彭博社搜集的数据,到今年第一季度末,15个最大的黄金生产商(包括Barrick Gold Corp.和Goldcorp Inc.)的债务,从2005年的20亿美元增长到了创纪录的315亿美元。这些债务是由在金价上涨时期的迅猛扩张导致的。在过去的十年里,全球黄金产能增长了24%,达到去年的3114吨。

Bristow说:“整个行业正被鼓励持续地靠希望活着。问题是,你需要多少现金流才能债务?实际上,在金矿公司忙于还债之余,他们的股东已经赚不了什么钱。”

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