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不能透支创业板的未来

2015年07月22日 13:31
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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       昨天的股市表现,对于不少投资者来说,又是一堂实实在在的风险教育课。其中沪指大跌2%,失守5100点。创业板则更是暴跌超5%。
  新一天的市场,会给投资者带来好消息吗?这是股民们非常关注的事情。但无论市场接下来的表现如何,有一点是确切无疑的,即被称为“神创板”的创业板,投资风险已经越来越大。 
  我们曾一再表达这样一个观点,健康牛市不能只靠“市梦率”。当市盈率幻化为“市梦率”,一字之差的背后,是投资风险在不断积聚。创业板的崩溃论可能稍有危言耸听之感,但这个市场“疯”至如此,也着实让人感慨现实远比虚构的剧本还要精彩。 
  创业板需要有一个健康的未来。无论是从多层次资本市场发展的角度,还是从孕育中国未来的谷歌、Facebook的角度观察,创业板都需要稳健地成长。这首先就需要抹掉“神创板”的污名。比之于高远的目标,当下这个市场中的种种问题尤为令人担忧。 
  一个健康的创业板,需要一大批健康、有着高成长性的企业。指向未来的许多企业,将通过创业板实现质的飞跃。但要看到,目前创业板中鱼龙混杂,有不少纯粹靠概念炒作但从未兑现业绩的公司。通俗地说,公司业绩不是创造出来的,而是“炒”出来的。 
  同时,创业板平均市盈率过高,有些企业的市盈率甚至高得非常离谱,到了不可思议的地步。估值与业绩的严重偏离,是市场风险积聚的又一种体现。市场过快增长,正在透支未来的盈利预期。 
  一个健康的创业板,需要一大批受过良好市场教育的投资者。最好的风险教育固然是来自于市场本身,但对于某些投资者而言,被市场教育的代价有可能是难以承受之重。太多的投资者被市场严重教育,事实上对这个市场的健康也是有伤害的。 
  很多投资者意识不到,创业板正再现股东减持潮。新的投资者不断冲入的过程,正是一些大股东不断套现的过程。这意味着,莫让二级市场成为一级市场“提款机”的警告,依旧没有过时。一些新股民们,被市场一路走高的指数所迷惑,也被内心的贪念所驱使,对风险的认识远远不够。这种状况,不利于市场的发展。 
  一个健康的创业板,也需要力度不断加码的监管。创业板的“慢牛”,一定离不开监管的护航。媒体此前曾报道创业板市场中存在一些公司财务造假等乱象。虚假市场信息不时冒出,且迅速流传,也是常见的问题。这些乱象需要清除,也需要警惕。充满利益的所在,很可能就是藏污纳垢的地方。中外资本市场的发展历史,早已经清楚地说明了这一点。各种经验与教训都需要铭记和反思。 
  一个健康的创业板,还需要制度的不断完善。自创业板建立以来,制度方面在不断完善是一个事实,但与更高的要求相比,仍然还有距离。比如,当下市场中,公募“控盘”创业板的现象较为突出,以致市场中一度传出监管部门“约谈基金,严控买入创业板”的伪消息。为防止基金公司操纵股价,当下的监管制度恐怕还得继续更新,或须对基金持有证券的流通股比例做出进一步限定。制度建设不跟上,公募“控盘”可能造成的实质伤害难以回避。 
  总之,市场涨涨跌跌,是为正常之事。但创业板的暴涨暴跌,已难言正常,或可说是在偏离正常轨道。不少企业业绩下降、股价飞涨的现象,究竟能持续多久,市场终会给出答案。创业板的未来不能被透支。无论如何,市场中赌性弥漫的状况,必须要有改变了。 

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