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政策差异天遥地远,欧美续跌英雄气短

2015年07月17日 07:06
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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爱宝盆7月17日讯——周四(7月16日)全球金融市场依然热闹非凡,欧洲央行维持利率不变符合预期,同时行长德拉基还继续发表言论,力挺QE政策。美国方面也公布了一系列重要的经济数据,其中市场最为关注的当周初请数据表现不错,巩固了美联储最快9月升息的预期。总体来看,全球市场围绕一条主线,那就是以欧美央行为代表的全球央行政策差异日益显著。

具体市场上,欧元美元跌至1.09下方,受欧美政策差异打压;美元指数升至七周高位,受美联储升息预期支撑;现货金价跌至八个月低位,受美元走强打压;美国原油受到库欣库存增加打压下跌1%,布伦特原油受英国油田关闭支撑。

欧元兑美元跌至1.09下方,受欧美政策差异打压。欧元兑美元走软,主要受到欧美政策差异的打压,在欧洲央行坚定实施QE的同时,美联储正忙于何时加息。当日欧洲央行决议维持利率不变,德拉基坚定QE并称通胀将回升,同时力挺希腊;另外,希腊议会也通过了紧缩的撙节措施;当日欧元区通胀数据表现符合预期。

欧洲央行维持利率不变,德拉基坚定QE并称通胀将回升,同时力挺希腊。欧洲央行决议和德拉基的讲话给欧元带来一定的支撑,但为改变欧元汇率日内持续走软的颓势。周四欧洲央行公布了最新的利率决议维持主要再融资利率0.05%,维持隔夜存款利率-0.2%,维持隔夜贷款利率0.3%均不变,符合市场预期。

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在稍后的新闻发布会上,德拉基发表了乐观的言论。对于欧洲央行目前的QE政策,德拉基表示QE执行顺畅,将一直持续到通胀得到稳定调整。德拉基表示,欧洲央行货币政策立场依旧宽松,如果物价稳定前景恶化欧洲央行会采取行动,如有必要,欧洲央行会动用所有工具。德拉基的这番言论暗示欧洲央行不排除进一步扩大QE的可能。

对于目前欧元区的通胀形势。德拉基表示,自6月初以来,基于市场的通胀预期已经企稳或进一步复苏。欧洲央行将关注中期通胀趋势,将密切关注金融市场的状况和物价前景的稳定性,充分落实政策将使通胀率趋近目标水平。

对于近来欧元区的经济增长的形势,德拉基表示,近来的数据基本符合预期,欧洲央行的措施对经济增长有利,近期市场的不确定性未改变经济逐渐向好的前景。

对于市场所关注的希腊形势,德拉基仍然力挺希腊给市场信心。德拉基称,欧洲央行今天决定上调ELA,欧洲央行不能决定谁是欧元区成员国,我们的行动建立在希腊留在欧元区的假设上。在希腊问题上欧洲央行已在职责范围内采取了行动,并决定在未来一周提高希腊ELA 9亿欧元。近期发生了几个积极事件,使得欧洲央行有合理理由向希腊银行业上调紧急流动性援助。

德拉基甚至暗示购买希腊债券。他称,希腊政府债券质量的改善,使得希腊银行业的抵押品质量随之改善,就基本核心权益来看希腊银行业有偿付能力。德拉基相信希腊将支付7月20日到期的欧洲央行欠款,他也相信希腊也能偿还IMF

欧元兑美元小时图显示
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对于欧洲央行决议和德拉基言论,市场分析认为存在两大亮点,首先德拉基鸽派立场明显,称有足够工具应对金融市场波动,暗示如有必要会采取行动,其次德拉基言语中强烈支持希腊留在欧元区,表明只要政治局势进展良好,希腊银行业将顺利获得欧洲央行援助,欧洲央行或购买希腊国债。

花旗银行在评论本次决议对市场的影响时指出,欧洲央行行长德拉基今日的言论不利于欧元空头,但该行依然看空欧元。

希腊议会通过撙节措施,市场焦点转向欧美利差。希腊议会周三晚间投票通过债权人要求的撙节措施,并未给欧元带来好运,因利差前景改善推动美元上涨,打压欧元兑美元下跌。希腊议会投票后欧元确实曾短暂上升,但没有更大反应,似乎显示市场对救助协议能否解决问题信心不足,即希腊能否坚守条款以及对欧元区其他国家而言这是否有那么重要。希腊议会通过撙节措施,意味着希腊获得了短暂的“面包”,但未来能够有足够的食物仍难以预料。

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希腊获得短暂的“面包”   图:希腊人在雅典街头贩卖

希腊国会表决结果为希腊与欧洲伙伴开始第三轮救助谈判铺平道路,不过党内意见分歧令齐普拉斯政府的前途未卜。本周稍早希腊与债权人达成有条件的协议后,对于希腊退出欧元区的疑虑减弱。帮助市场将焦点转回不同经济体的利差前景,从而给美元带来支撑。
   
法国兴业银行驻伦敦策略师Kit Juckes称,“如果短期欧元利率继续下降,则将拖累欧元兑美元跌穿当前区间底部,料将跌破1.09,进一步测试1.08上方的5月低点。”
    
Brown Brothers Harriman驻东京的外汇策略师Masashi Murata说,“我认为影响欧元的因素是与美国的货币政策背离,而不是希腊问题, 欧元兑美元短期内或将继续下跌,一直要持续到7月28-29日美联储召开政策会议时。”    

Westpac高级汇市策略师Richard Franulovich表示,“希腊题材已围绕欧元多时,目前该因素退居次席,是时候让对美元的有利因素和对欧元的不利因素重新登台。受经济成长迟缓困扰的欧洲政策制定者还在下调利率和购买公债,而美联储官员则接近升息,这令美国资产对投资人而言相对更具吸引力。”

Western Union企业对冲经理Tobias Davis表示,“由于希腊问题有所解决,市场焦点回到欧元区、英国和美国的货币政策差异。美元两个月欧元远期互换成本上升是美国升息预期升温的表现。”
       
当日欧元区通胀数据中规中矩符合预期。市场最为关注的通胀数据符合预期,具体数据显示,欧元区6月CPI年率终值0.2%,预期0.2%,初值0.2%;月率0.0%,预期0.0%,前值0.2%。

这份数据显示,欧元区6月通胀放缓,因能源价格疲软,且食品和劳务价格在5月上涨之后有所放缓。统计局指出,6月份更加昂贵的餐厅、咖啡、烟草以及租金给整体通胀年率带来上行影响,但民用燃料油和汽车燃料价格的下跌则为该指数带来的下行影响。

在量化宽松(QE)的计划下,欧洲央行(ECB)正在购买政府债券以及其他资产来为经济注入1万亿欧元的流动性,旨在推动通胀实现其2%的目标。欧洲央行预计欧元区通胀在2016年将升至1.5%,2017年将升至1.8%,接近于其目标水平。

当日另一项影响力较弱的数据显示,欧元区5月未季调贸易帐盈余188亿欧元,预期盈余218亿欧元,前值盈余249亿欧元。

美元指数升至七周高位,受美联储升息预期支撑。周四美元指数延续本周上涨势头,美联储主席耶伦的言论对市场影响甚微。耶伦周四表示,今年可能升息,重复了周三的言论。这两天耶伦在国会作半年一次的证词陈述。另外,当日美国公布的一系列经济数据总体表现不错,巩固了美联储最快9月升息的预期。

当日美国经济数据总体表现良好。其中市场最为关注的当周初请失业金数据表现良好,NAHB房产指数表现符合预期,而费城联储制造业指数表现不及预期。

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具体数据显示,美国7月11日当周首次申请失业救济人数28.1万人,预期28.5万人,前值29.6万人。对此数据评论指出,通常在7月份美国汽车厂商都会暂时关闭进行设备更新,因此7月份的初请数据波动可能较大,但近来数据还是保持在30万关口下方,说明尽管面临波动性因素,当前美国就业市场仍然表现稳定,为美联储首次加息提供了更多的数据支撑。

美国7月NAHB房产市场指数60,预期60,前值60。评论认为,该数据超出50荣枯线,创下2005年11月以来最高水平,尽管年初房贷利率有所上扬,但楼市依然出现广泛改善迹象,NAHB主席伍德斯对此也预期,2015年下半年楼市将持续复苏,但房屋库存和就业等短缺依然对营建商构成各种挑战。

美元指数小时图显示
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美国7月费城联储制造业指数5.7,预期12,前值15.2。这项数据显示,美国7月费城联储就业分项指数为1月份以来首次跌破零,现况分项指数创3月份以来新低,六个月商业条件分项指数则创1月份以来新高。

费城联储制造业数据表明制造业公司仍面临着美元走强所带来的出口受到抑制的负面影响。另外,该指数下降的另一个原因则可能是反映了仲夏的季节性模式,这一季节中汽车制造商等公司会暂时关闭生产,为旗下工厂更换机械设备。

现货金价跌至八个月低位,受美元走强打压。此前美联储重申今年可能升息,带动美元升至七周高位,美元走强施压金价。美联储主席耶伦周三称如果美国经济如预期的成长,美联储将可能在今年稍晚升息。

现货金下跌0.4%,报每盎司1,144.65美元,此前跌至11月来最低1,142.10美元。现货银下跌0.7%,报每盎司14.98美元。

全球股市攀升,因企业季报强劲,且对希腊债务问题的忧虑有所缓解。希腊议会通过债权人要求的撙节计划,这是开启数十亿欧元救助磋商的提前条件。股市上涨分散投资者对金市的关注。

美元指数上涨至七周高位,因美国初请失业金人数下降,巩固市场对美国今年升息的预期。立博塔斯财富管理集团的总裁Adam Koos说,“美元汇率的波动还会继续很长时间,当然了,对联储和利率的前景,我们也有很大的疑虑,但是至少周四的新闻中没有什么会引发任何类型的避险。”

现货金价小时图显示
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行业通讯刊物七点报告的编辑Tyler Richey在周四的报告中写道,黄金价格现在处于表格上来看的一个技术上的爆点。他认为,每盎司1140美元现在是一个关键性的支撑水平。他称,对那些希望在黄金中有某种看涨风险敞口布局的投资者而言,现在其实有相当有利的风险回报。但是,如果每盎司1140美元失守几个小时,将是非常负面的技术信号,也是立即抛售的理由。

BullionVault的研究主管Adrian Ash在报告中指出,以美元计算的黄金价格一直在下跌,但是以欧元计算的话就不是如此了,非美元投资者的保值投注其实是有道理的,如果你考虑到美联储之外的几乎所有央行都在尝试压低各自货币汇率的话。

美国原油受到库欣库存增加打压下跌1%,布伦特原油受英国油田关闭支撑。交易商称,美国原油期货回吐涨幅收低,因行业信息公司Genscape提供的数据显示库欣原油库存增加。近月布伦特原油期价周四上涨,之前英国最大油田停电而关闭,8月布伦特原油合约到期。

9月布伦特原油收跌0.20美分,报每桶56.92美元,盘中触及58美元的日内高位。美国8月原油下跌0.50美元,收报每桶50.91美元,交投区间为50.34-52.71美元。

Price Futures Group 分析师Phil Flynn说,“库欣原油库存再次增加,不利于美国原油市场,而Buzzard油田关关和布伦特原油合约到期,支撑布伦特原油市场。”

交易商表示,英国Buzzard油田因电力供应中断而关闭。交易商说,Buzzard油田石油正常日产量为17-18万桶,该油田在周四早间关闭。Buzzard油田运营商Nexen的发言人对此拒绝置评。Buzzard油田位于英国北海,是英国产量最高的一处油田。

美国原油价格小时图显示
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周三的美国政府数据显示,国内商品原油库存在上周大幅减少,但是当天油价并没有受到明显支持。而数据供应商Genscape周四的报告指出,纽约期油合约现货交割点俄克拉荷马州库欣的库存数量相比上周五已经增加了近100万桶。

有分析指出,油价在周三没有因为库存的大幅下降而上涨,主要原因是美联储主席耶伦在国会听证会上的发言。

普莱斯期货集团的高级市场分析师Phil Flynn说,“她似乎对联储会在2015年内加息非常乐观,非常有信心。原油斗不过美联储,斗不过市场对于大规模过量供应的判断——投资者们认为当伊朗原油重新回到市场时,这样的局面只会越来越糟糕,而且夏季驾驶季的最高峰已经过去了。”

市场参与者们还在继续评估伊朗核发展项目的细节,考察它对于原油市场的可能影响。一般认为,伊朗原油大规模进入市场可能还需要几个月时间。

欧元区财政部长会议在周四早些时候原则上批准了一个对希腊的三年期援助项目。这一决定缓解了投资者们对于欧洲能源需求前景的担忧,对油价有一定程度支持。

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