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就美式权证而言,投资者应该如何把握行权时机呢?

2015年07月09日 11:25
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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在机场JTP1的行权期内,投资者到底如何利用好这一权利呢,这需看当时的具体情况。因为投资者行权实际上只获得了权证的内在价值,同时放弃了权证的时间 价值和交易溢价。假定在2006年3月24日,白云机场股价为6.80元,按照机场JTP1条款中关于行权价7.00元的设定,投资者行权时,首先从市场 中按照6.80元的价格买入1股白云机场,然后按照7.00元的价格出售给广东机场管理集团公司,每份权证可获得0.20元,而权证的理论价值中还包括 0.55元的时间价值。相比较而言,投资者更优的选择应该是在市场中以0.75元以上的价格出售该权证,如果考虑到市场中权证价格普遍高于理论价值的现 状,投资者更不应当选择行权。当然,如果在可行权期间,白云机场的股票价格远远低于行权价格,投资者应当选择行权。同样假定在2006年3月24日,白云 机场股价为4.00元,此时权证的理论价值为3.00元,时间价值为0,而投资者选择行权,每份权证可获得3.00元,在未来9个月中还可以获得存款利 息,如果此时权证是按照理论价值在交易,投资者选择行权是合适的

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