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中国证券登记结算有限责任公司就股票期权上线答记者问

2015年06月18日 23:23
来源: 爱宝盆 作者: 爱宝盆

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问:为配合股票期权业务开展,中国结算发布了哪些相关业务规则和指引?

答:目前本公司已经对外公布如下业务规则和指引,均可在本公司官网下载查阅:

1)《中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点结算规则》

2)《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》

3)   《中国证券登记结算有限责任公司结算参与人期权结算业务管理指引》

4)   《中国证券登记结算有限责任公司结算银行期权资金结算业务指引》

5)   《上海证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本》

6)   《股票期权风险揭示书必备条款》

7)   《中国结算上海分公司股票期权试点结算业务指南》


问:期权交易的投资者证券账户是如何管理的?

答:投资者申请开立衍生品合约账户(以下简称“合约账户”)前应当已经持有账户状态为正常的相应交易场所的人民币普通股票账户(以下简称“证券账户”)。 合约账户由本公司负责统一配号开立,并且纳入“一码通”账户体系。本公司配发合约账户的同时建立合约账户与相应证券账户的对应关系。

合约账户用于记录投资者期权合约持仓和变动情况,并用于期权合约的交易申报和行权申报。

合约标的的行权结算、备兑证券交割锁定等通过该投资者合约账户对应的证券账户完成。

投资者申请合约账户销户前须确认合约账户内没有持仓及未了结债权债务,并不得在注销当天使用注销账户开仓交易;投资者合约账户销户后方可办理对应证券账户的撤销指定交易和销户。


问:《结算规则》在保证金账户管理方面有哪些特别规定?

答:结算参与人以自己的名义,向中国结算申请开立股票期权资金保证金账户及股票期权证券保证金账户。结算参与人同时开展自营与经纪业务的,应当分别开立自营资金保证金账户、自营证券保证金账户、客户资金保证金账户以及客户证券保证金账户。


问:期权交易所涉的结算保证金有哪些类别?如何计算?

答:投资者及结算参与人以现金方式或者上交所及本公司认可的证券方式交纳保证金。其中,证券充抵保证金的实施时间由本公司和上交所另行通知。

本公司向结算参与人收取的保证金分为结算准备金和维持保证金。其中结算准备金是指结算参与人存入保证金账户,用于期权交易结算且未被占用的保证金;维持保证金是指结算参与人存入保证金账户,用于担保期权合约履行且已被合约占用的保证金。

结算参与人需对客户、非结算参与人机构建立保证金管理制度。非结算参与人机构也需对所属客户建立保证金管理制度。本公司对结算参与人按照其自营保证金账户、客户保证金账户,分别计算和收取保证金。


问:投资者缴纳保证金有哪些相关规定?

答:投资者参与期权交易,需要缴纳保证金至期权经营机构处。

期权经营机构可以依据本公司公布的保证金折算率确定其客户交纳的证券保证金折算率,但不得高于本公司及上交所规定的证券保证金折算率。

本公司于交易日日终根据投资者备兑开仓的持仓情况,对投资者合约账户对应证券账户内的合约标的进行交割锁定,并免收维持保证金。

投资者就其期权合约持仓构建组合策略的,还需按照组合策略收取相应维持保证金。期权业务试点初期,关于组合策略维持保证金收取的规定暂不实施,具体实施时间另行通知。


问:若期权标的发生除权除息等公司行为,有哪些特别规定?

答:期权合约标的因除权、除息导致上交所调整合约单位的,本公司于除权、除息日日终按照上交所调整后的合约单位收取维持保证金、锁定备兑证券。

期权合约标的除权、除息情形下,因送股、转增等公司行为形成的无限售流通股可以作为备兑证券。

 因送股、转增等公司行为形成的无限售流通股在上市日之前不可用于行权交割,结算参与人在行权交割前应当自行补足相应数量的证券。


问:哪些情况会触发强行平仓?

答:结算参与人出现结算准备金余额小于零或者备兑证券不足的,中国结算日终会向结算参与人发送平仓通知, 相关结算参与人应当于规定时间对保证金或者备兑备用证券未予补足部分进行平仓,否则,不足部分由中国结算通知上交所实施强行平仓。上述强行平仓产生的损失 和费用由结算参与人先行承担,结算参与人有权向过错方追偿。


问:在行权结算方面,中国结算有哪些规定?

答:中国结算在行权日日终进行行权清算,在次一交易日根据行权清算结果按照货银对付的原则办理合约标的交割和资金交收。期权结算中实施期货现货市场联动控制风险的相应措施。


问:一般情况下,行权交割以证券方式进行,哪些特殊情况下采用现金结算的方式行权?

答:(1)应付合约标的结算参与人无法交付合约标的的,本公司对未交付部分按照合约标的当日收盘价的110%进行现金结算。

(2)期权合约行权日遇合约标的全天停牌,或临时停牌直至收盘的,本公司对于提出行权申报并通过有效性检查的认沽期权合约按正常情形进行行权清算;对提出 行权申报并因合约标的不足未通过有效性检查的认沽期权实值合约,按照上交所公布的行权现金结算价格以现金结算方式进行清算。以上清算结果与行权日未停牌合 约标的的行权清算结果轧差后形成行权日最终行权清算结果。

(3)期权合约行权交收日遇合约标的全天停牌,或临时停牌直至收盘,结算参与人合约标的交割不足的,本公司对不足部分按上交所当日公布的行权现金结算价格,以现金结算方式进行行权交割。


问:股票期权合约如何办理协助司法执行业务?

答:期权合约涉及协助司法执行的,期权经营机构对相应期权合约采取强行平仓措施后,协助司法机关执行强行平仓后归属被执行人的资金;司法机关在期权合约完 成行权交收后,对被执行人行权取得的合约标的采取财产保全或强制执行措施的,本公司和相关期权经营机构按照现行规定协助执行。


问:期权结算在登记结算收费方面有哪些规定?

答:期权结算业务中根据股票、证券交易所交易型开放式指数基金期权合约的不同标准向交易双方结算与人收取合约交易的结算费,期权业务试点初期暂免收取卖出 开仓(含备兑开仓)交易的结算费;向行权方结算参与人收取行权结算费;按股票面值的一定比例向过入方投资者收取行权过户费。

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