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非农数据带来福音 黄金是否将卷土重来

2010年08月09日 03:58
来源: 网络 作者: 爱宝盆

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就业市场一直是美国经济在经历全球金融海啸之后的一大顽疾,也是美国制定货币政策的重要一环。而今美国经济复苏脚步放缓,美联储主席伯南克此前在国会证词中表示,美国经济前景异常不明朗,且在需要时,美联储准备采取进一步措施提振经济。本次非农就业人口数据的表现,便成为美联储是否继续放宽货币政策的重要参考依据。然而一如此前几个月一般,本次非农就业报告带给美国经济复苏前景的,依然是噩耗,但相对于黄金市场,本次报告则带来的是福音,不论基于美国经济疲弱而生的避险情绪,或是基于未来通胀预期等因素,非农数据都给金市送来利好。那么在重上1200美元之后,金价是否将卷土重来?

非农表现疲弱为黄金铺路

此前美联储主席贝南克曾表示,如果就业市场持续疲软,美联储可能进一步压低借款成本,令就业市场成为美国下一步货币政策的重要参考。这为本就倍受关注的非农就业人口数据上再添光环,接受着全球金融市场的翘首企盼。然而本次数据远逊于预期的表现,坐实美国经济复苏放缓的现状,增加了美联储可能再次出台措施提振经济增长的机率。

美国劳工部上周五公布,7月非农就业人数减少13.1万人,此前市场预期减少6.3万人,降幅为预期值的2倍多,7月失业率维持在9.5%,与6月持平,预期为9.6%,失业率连续15个月处于9%之上。同时,6月份非农就业人数也大幅向下修正为减少22.1万人,初步数据为减少12.5万人。另外,尽管美国7月民间就业人数增加了7.1万人,但仍低于预期的增加9万人。

一份远逊于预期的就业报告,令市场对就业市场体质的担忧加剧,另外,此前,美国成屋待完成销售指数跌入纪录低位,房地产市场再度疲软;第二季GDP环比年率为增长2.4%;种种数据显示经济增长放缓,使得美联储不得不实施新一轮刺激举措以推动经济的机率大幅增加。那么本周二即将举行的美联储会议,其声明中是否有关于进一步放宽流动性的暗示,则成为全球金融市场关注的焦点。前美联储经济学家、里奇蒙大学经济学教授Dean Croushore认为,目前美联储并不会下猛药,而会做出一些暗示并等待相关数据。但此次会议上必会上演一场激烈的争论。

本次非农就业人口数据,带给期盼美国经济稳步复苏的投资者的,是失望以及担忧,而对黄金市场来说,其带来的却是另一番景象。随着市场对于美国经济二次衰退隐忧的甚嚣尘上,黄金凭借避险功能重上1200美元。对此,南证期货分析师唐莉青认为,这份报告表现差劲,意味着美国的宽松货币政策将维持,直至经济持续复苏,特别是能够刺激就业的增长。而如果继续维持宽松货币政策,从另一方面表明了前一轮的量化宽松施行的还很不到位,美国整个经济体的流动性仍有待加强,而如果美联储再推经济刺激措施,货币势必更加泛滥,而通胀预期则进一步升温。届时,不论是出于对经济衰退的担忧还是对抗通胀的需要,相较于其他资产,黄金无疑更加有利。

尽管美联储进行了有史以来最为积极的减息行动,并在抵押贷款和公债市场购买了近1.5万亿美元债券,但美国经济成长前景依然不振,目前美联储利率水平位于0-0.25%的近零水准。本周二,美联储将召开政策会议。

黄金与美元有望恢复负相关

今年上半年,在欧洲主权债务危机爆发的背景下,美元与黄金均被作为用以避险的品种,因此总是出现齐涨齐跌的现象。随着市场对欧洲国家经济前景的忧虑有所缓解,投资者将目光再次聚焦美国经济复苏前景,近期黄金与美元似乎又出现了反向的关联。在此前的一个月中,美元因本国经济基本面的疲弱的遭到抛售,兑日圆接近15年低位,而英镑对美元接近六个月高位,欧元兑美元则一度触及1.3333美元的5月来最高,美元指数则跌向80点附近。而黄金并没有与美元同时下滑,而是自1160美元附近开始反弹,并于上周五重回1200美元。

那么后市黄金与美元是否将恢复传统的负相关的关联性呢?北京中期分析师吴峥峥表示,目前黄金与美元基于欧债危机所表现同涨同跌的局面出现一定分化,在美元资产避险功能减弱的情况下,黄金成为资金追逐的热点。金融属性及商品属性共存是黄金区别于美元的重要特点,预计在金融市场系统性风险减弱情况下,美元和黄金将恢复反向关联的走势。

另外值得关注的是,在7月连续减仓之后,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust终于停下了其减仓的步伐,8月5日重新入场买入0.912吨,黄金持仓量升至至1282.746,其买入黄金为市场提振了人气。

在连续八个交易日的上涨之后,COMEX期金从1160美元附近重回1200美元。随着非农数据靴子落地,金价上涨之势是否将卷土重来?南证期货的唐莉青表示,从目前全球背景下,各国的宽松货币政策仍在延续,市场流动性泛滥将推高大宗商品价格。近期大宗商品价格触底反弹,也引发了市场忧虑通胀情绪的升温,亦是支撑金价从1160关口反弹的重要原因。后期通胀仍会成为金价支点,令其踏上上涨之路。但是对于短期黄金价格的走势,北京中期吴峥峥说,美元跌至80附近料有较强支撑,金价反弹至60日均线附近,因此短期压力较强。

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