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在当前价位 投资原油将比黄金相对安全

2009年03月26日 01:26
来源: 网络 作者: 爱宝盆

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  自去年金融危机爆发以来,WTI原油近月期货价格已经从最高时的147美元/桶下跌到最低时的33美元/桶,目前反弹到53美元附近;在此期间内,黄金则大放光彩,从去年10月下旬的700美元/盎司一度上涨到1005美元/盎司,目前仍然在927美元附近的相对高位。一场金融危机的袭来,让以往同被人们看好的黄金、黑金表现明显分化。那么在当前情况下,投资哪个品种更安全呢?

  黄金大涨有原因

  去年9月雷曼兄弟破产后引发了金融危机,大宗商品与全球股市都出现暴跌,这时,黄金作为避险工具成为投资者的避风港,不少基金尤其是黄金ETF基金大量买入黄金,导致黄金出现较大幅度的上涨行情。期间,世界主要大国为了降低融资成本刺激本国经济,纷纷大幅降低利率,美联储将联邦基金利率降到0-0.25之间,这样大大降低了资金成本,也支撑了黄金的上涨。

  纵观历史,每次黄金的上涨都是由于避险的需要,或者是规避通货膨胀风险,或者是规避战争、金融市场的动荡,或者兼而有之。自1913年美联储成立以来到2007年,美国的CPI复合起来为2200%,物价上涨22倍,黄金则从当时的20.67美元上涨到2007年底的840美元,上涨40.6倍,因此,长期看,黄金显然可以跑过CPI,但是长期持有黄金很难与投资股市、原油等商品比肩。

  油价涨幅远超黄金

  1980年,当时的世界性通货膨胀达到高潮,那时原油最高价格为40美元,目前的价格是那时的1.325倍;那时黄金最高价850美元/盎司,目前的价格是那时的1.1倍。即使在原油价格下跌90多美元后,与1980年的价格高峰值相比,原油的涨幅仍然高过黄金。

  1999年底,原油价格在10美元附近,黄金那时的最低价在252美元/盎司,到去年最高点时,原油涨了13倍,黄金涨了3倍,是最低点的4倍。即使到目前,油价也是那时的5倍,倍数也高于黄金。导致油价上涨的因素很多,从供给方面看,原油是稀缺的,而且一旦消费将不复存在,黄金则不然,只会转化形式而已,不会被消费掉。从需求方面看,经济增长导致原油需求大幅增加、天气炎热与寒冷都会导致需求增加、飓风季节、炼厂故障、石油管道设施的破坏、地缘政治因素升温、美元贬值等等因素都可以导致油价上涨,而黄金主要用于首饰,只有危机与美元贬值时才会导致其上涨,上涨的因素相对少得多,所以只要经济不再恶化,黄金的上涨可能就会受阻,而油价则可能稳步攀升,如果是通货膨胀,则两者都会上涨。

  投资原油或为选择

  从技术上看,50美元对于原油期货是个很重要的价位,自去年12月油价向下有效突破50美元之后,油价在50美元以下徘徊了3个多月后终于向上突破50美元,即使短期内由于库存增加等利空因素的作用出现回调,只要不跌破50美元,则原油市场就仍处于强势之中,上涨可期。再来看黄金,去年最高点为1032美元/盎司,今年的高点在1005美元,可见1000美元成为黄金的重要阻力位,只要黄金价格不能有效突破1000美元,上涨就无从谈起。

  综上,笔者认为世界经济危机尽管还没有过去,但是继续大幅恶化的可能性也不大,在目前的价位,投资原油将比投资黄金相对安全些,收益也可能会更大些。而一旦经济危机过后、经济企稳,则黄金更难涨过原油。

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